L’inquiétude grandit sur le marché du crédit privé après que Blue Owl Capital a gelé les rachats d’un de ses fonds, ravivant les craintes d’une crise à la manière de 2008. Malgré ces tensions, les marchés boursiers ont affiché une reprise lundi, portés par les actions technologiques et les valeurs liées aux centres de données.
La semaine dernière, Blue Owl a annoncé la suspension permanente des rachats pour son fonds de détail Blue Owl Capital Corp. II (OBDC II), forçant les investisseurs à attendre le retour de capital via la vente d’actifs. Cette décision intervient alors que la valeur de certains de ses actifs de crédit privé a diminué au cours du dernier mois.
Selon Orlando Gemes, directeur des investissements chez Fourier Asset Management, « les signaux d’alerte que nous voyons dans le crédit privé aujourd’hui sont frappamment similaires à ceux de 2007 ». Le marché du crédit privé, qui représente désormais 3 000 milliards de dollars (environ 2 820 milliards d’euros) par an, a pris de l’importance depuis la crise financière de 2008, comblant un vide laissé par les restrictions imposées aux banques par la loi Dodd-Frank.
Par ailleurs, Christopher Waller, un gouverneur influent de la Réserve fédérale américaine (Fed), a souligné que le rapport sur les salaires de février sera déterminant pour savoir si la Fed réduira ou non ses taux d’intérêt lors de sa réunion de mars. Waller s’est dit surpris par la création de 172 000 emplois dans le secteur privé en janvier, craignant que ce chiffre ne soit pas représentatif de la réalité économique.
Waller a également fait une remarque qui a été interprétée comme une critique à l’égard de Jerome Powell, le président actuel de la Fed, déclarant : « La sagesse traditionnelle des banques centrales suggère que nous devrions « examiner » les tarifs douaniers. Je l’ai fait lorsqu’ils ont augmenté et je le ferai s’ils baissent. »
Malgré ces incertitudes, les perspectives restent positives. Les bénéfices des entreprises du S&P 500 devraient croître à deux chiffres pour l’ensemble de l’année 2026, et cette tendance devrait s’accentuer dans les mois à venir. De plus, une réunion du Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) en mai, avec Kevin Warsh à sa tête, pourrait aboutir à une baisse des taux d’intérêt directeurs.
En résumé, le marché devrait s’améliorer progressivement au fil de l’année 2026, avec des perspectives encourageantes liées à la météo, aux décisions de la Fed et à la performance des entreprises.