Les rendements des bons du Trésor américain s’apprêtent-ils à une correction majeure ? Une analyse technique suggère un pic imminent.
Après une hausse prolongée, les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans (US30y) pourraient être à l’aube d’un renversement baissier significatif. Une analyse basée sur la théorie des vagues d’Elliott suggère que la tendance haussière actuelle touche à sa fin, ouvrant la voie à une baisse potentielle des rendements, bénéfique pour les emprunteurs hypothécaires.
Il y a quelques semaines, début octobre 2024, les rendements des bons du Trésor américain s’élevaient à un peu moins de 4 %. À l’époque, nos analyses prévoyaient un dépassement des 5 %. Actuellement à 4,41 %, nous maintenons notre conviction que le franchissement du seuil de 5 % n’est qu’une question de temps. Cependant, l’évolution récente du rendement US30y semble annoncer une correction baissière.
L’examen du graphique hebdomadaire du rendement US30y révèle une impulsion haussière quasi complète, structurée en cinq ondes. Cette progression a débuté en mars 2020, à 0,71 %, au plus fort de la panique liée à la Covid-19, et peut être décomposée en I-II-III-IV-V. Les cinq sous-ondes qui composent la vague III sont également clairement identifiables et étiquetées (1) à (5). La sous-onde (4) de III s’est matérialisée sous forme de correction en triangle ABCDE, tandis que la vague IV s’est présentée comme un simple zigzag (a)-(b)-(c).
Ce qui retient aujourd’hui notre attention, c’est la configuration de la vague V. Elle semble se dessiner comme une « diagonale finale ». Les sous-ondes (1) à (4) sont déjà en place. Il est important de noter que les sous-ondes (1) et (3) présentent une structure en trois ondes, respectivement ABC, ce qui est caractéristique d’une diagonale finale. Le caractère contractant de cette formation est indéniable. Si ce décompte s’avère exact, seule la sous-onde (5) de V reste à se matérialiser, potentiellement en portant le rendement US30y jusqu’à 5,30 %.
À cet instant, la tendance haussière impulsive initiée à 0,71 % serait alors arrivée à son terme. Conformément aux principes de la théorie des vagues d’Elliott, une correction en trois ondes devrait suivre, susceptible d’effacer la totalité, voire une partie plus importante, de la vague V. Une baisse des rendements à un niveau d’au moins 3,50 % paraît ainsi plausible. Les personnes en quête d’un financement hypothécaire plus abordable pourraient ainsi voir leurs attentes se concrétiser aux alentours de 2026 ou 2027.