Publié le 15 février 2026 à 16h02. La forte volatilité du bitcoin inquiète les investisseurs, mais les experts estiment que les sorties de fonds ne signalent pas une panique généralisée, notamment grâce à la résilience des ETF (Exchange Traded Funds) sur le bitcoin.
- Le bitcoin a perdu près de la moitié de sa valeur depuis son pic d’octobre dernier, suscitant des craintes d’un nouvel « hiver crypto ».
- Les sorties nettes de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) s’élèvent à 2,8 milliards de dollars sur les trois derniers mois, mais les entrées nettes annuelles restent positives à 21 milliards de dollars.
- Les analystes suggèrent que les ventes proviennent principalement d’investisseurs crypto de longue date et de traders à court terme, plutôt que des détenteurs d’ETF.
La récente chute du bitcoin, après avoir atteint un sommet supérieur à 126 000 $ en octobre dernier, a refroidi l’enthousiasme sur le marché des cryptomonnaies. Initialement perçu comme une alternative numérique à l’or en tant que valeur refuge, le bitcoin est désormais considéré par certains comme un actif à haut risque, dont le potentiel de croissance pourrait être influencé par une future administration américaine favorable aux cryptomonnaies.
Au cours du dernier mois seulement, le bitcoin a chuté de plus de 25 %. Cette baisse a ravivé les souvenirs du krach de 2022, lorsque l’effondrement de FTX avait fait plonger le bitcoin de près de 50 000 $ à 15 000 $. Cependant, selon les experts interrogés lors de l’émission « ETF Edge » de CNBC, les flux entrants et sortants récents de Bitcoin et des fonds d’échange crypto ne suggèrent pas un abandon massif de la part des investisseurs à long terme.
Bien que des capitaux aient quitté le marché, l’ampleur des sorties n’indique pas une panique généralisée. Sur les trois derniers mois, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) a enregistré des sorties nettes d’environ 2,8 milliards de dollars. Toutefois, sur l’année écoulée, cet ETF de BlackRock a attiré près de 21 milliards de dollars d’entrées nettes, selon VettaFi. La tendance est similaire pour l’ensemble des ETF Bitcoin au comptant : des sorties nettes d’environ 5,8 milliards de dollars sur les trois derniers mois, mais des entrées nettes positives de 14,2 milliards de dollars sur l’année.
« Ce ne sont pas les investisseurs en ETF qui sont à l’origine des ventes. »
Matt Hougan, CIO de Bitwise Asset Management
Matt Hougan explique qu’une grande partie de la pression sur le bitcoin pourrait provenir d’investisseurs crypto qui ont accumulé des positions sur plusieurs années et qui réduisent désormais leur exposition. Il souligne également le rôle des fonds spéculatifs et des traders à court terme, qui utilisent les ETF les plus liquides comme outils et peuvent rapidement retirer des capitaux en cas de retournement de situation.
Lors du forum sur la finance numérique de CNBC la semaine dernière, Mike Novogratz, PDG de Galaxy, a estimé que « l’ère de la spéculation » sur le marché des cryptomonnaies pourrait être révolue, et que les rendements futurs ressembleraient davantage à ceux d’un investissement à long terme. Morgan Stanley et d’autres banques de Wall Street commencent à intégrer le bitcoin dans les portefeuilles de leurs clients, et lancent même leurs propres ETF crypto. Les investisseurs à long terme, qui allouent une petite partie de leurs portefeuilles diversifiés aux cryptomonnaies, pourraient être disposés à surmonter la volatilité actuelle.
Cependant, la situation actuelle est difficile pour les nouveaux investisseurs en bitcoin, selon Will Rhind, fondateur et PDG de GraniteShares. La performance d’autres actifs refuges, tels que l’or, a exacerbé la situation. Pour ceux qui croyaient au concept du « bitcoin en tant qu’or numérique », la chute du prix est préoccupante. « Ce n’est pas censé se produire », a-t-il déclaré, soulignant qu’en période de forte performance des actifs refuges, le bitcoin devrait également progresser.
Performance de l’iShares Bitcoin Trust par rapport au SPDR Gold Shares Trust au cours de l’année écoulée.
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