Méfiez-vous de l’évolution de la scène aurifère

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Publié le 3 novembre 2025. L’évolution de l’ordre mondial, rythmée par les fluctuations économiques et les décisions politiques, place actuellement l’or au cœur des préoccupations, tel un baromètre des incertitudes actuelles.

• L’histoire économique montre que l’or a toujours été un indicateur des grands bouleversements, de l’Antiquité à la fin de l’étalon-or.
• La dissociation du dollar de l’or dans les années 1970 a marqué le début d’une ère de « valeur virtuelle » et a vu le métal précieux s’apprécier fortement.
• Les tensions géopolitiques et les politiques économiques actuelles, notamment aux États-Unis et en Chine, influencent directement le cours de l’or.

Dans une citation d’une rare prescience, Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, souligne :

« L’ordre mondial évolue au fil des saisons, et ceux qui ne s’en rendent pas compte seront pris dans la tempête. »

Le vote de Dalio

L’or, métal séculaire, a toujours servi de miroir aux transformations majeures de l’économie mondiale. Ses fluctuations ont précédé les effondrements d’empires antiques, lorsque les marchés des métaux précieux s’agitaient avant que la confiance ne s’érode dans la monnaie fiduciaire. Au XIXe siècle, l’or régnait en maître, déterminant la puissance des nations. Le XXe siècle a vu une révolution : avec les deux guerres mondiales et la fin de l’étalon-or, le dollar a supplanté la livre sterling, le métal jaune signalant silencieusement la naissance de nouveaux ordres mondiaux.

Le tournant des années 1970 a été marqué par la décision américaine de découpler le dollar de l’or. Cet événement, tel un séisme économique, a libéré la finance des contraintes métalliques, inaugurant l’ère de la « valeur virtuelle », où la richesse peut être créée par décret. L’or, initialement fixé à 35 dollars l’once, a alors entamé une ascension vertigineuse, atteignant des centaines, puis des milliers de dollars, comme pour sanctionner un monde qui l’avait délaissé.

Aujourd’hui, à l’heure des cryptomonnaies et de l’intelligence artificielle, le paysage économique se redessine. Les marchés sont dictés par des algorithmes, les banques centrales réinventent la notion de « valeur », tandis que l’or, immuable dans son essence, observe et ajuste son prix. Il se positionne tel une boussole pour l’humanité, lorsque les tendances actuelles deviennent confuses.

Actualités récentes et leur incidence sur le prix de l’or

La fermeture prolongée des administrations américaines, entrée dans sa cinquième semaine, se rapproche de la deuxième plus longue de l’histoire des États-Unis. Le Congrès peine toujours à trouver un accord sur le financement des programmes gouvernementaux pour 2026, suscitant le mécontentement d’une partie des électeurs, notamment ceux soutenant Donald Trump. Des déclarations de l’ancien président Barack Obama ont souligné que les neuf premiers mois de l’administration Trump n’avaient, selon lui, bénéficié qu’à la famille présidentielle.

Parallèlement, un accord préliminaire entre la Chine et les États-Unis vise à lever les droits de douane réciproques et à relancer les importations. Cependant, cette nouvelle n’a pas suscité un enthousiasme généralisé sur les marchés financiers, une partie des acteurs doutant de la crédibilité des annonces de Donald Trump, selon de récents sondages.

De son côté, la Chine a décidé d’abolir l’exonération fiscale sur l’or. Si certains y voient une mesure restrictive pour l’achat d’or, une analyse économique différente suggère un impact potentiellement positif. L’imposition d’une taxe sur une matière première tend à en augmenter le prix, selon les principes économiques de base. Après vingt ans d’exonérations, ce revirement de la Chine pourrait signifier une reconnaissance accrue de l’or en tant qu’actif générateur de valeur.

Analyse économique

La hausse des rendements obligataires, dans un contexte de « chaos » américain, témoigne de la réticence des investisseurs à se positionner sur les obligations d’État, signe d’un effondrement de la confiance.

Conclusion

Les facteurs actuels et les circonstances convergent pour indiquer que nous sommes au seuil d’une nouvelle page de l’histoire économique. Malgré sa hausse récente et une possible correction technique, l’or se prépare à une nouvelle ascension, nous plaçant ainsi dans une phase économique particulièrement délicate.

Analyse technique du prix de l’or

« Un économiste ne vaut rien sans statistiques », rappelle le Docteur Saleh.

1. Techniquement, l’or affiche une surchauffe significative, qui devrait se résoudre par une correction ou une période de consolidation latérale.
2. Statistiquement, les mois de novembre et décembre sont généralement favorables à une hausse de l’or.
3. Une part importante des achats, incluant des volumes substantiels, s’est concentrée autour du niveau de 4 000 $.
4. Nous sommes actuellement dans la cinquième vague haussière de l’or, dont le premier objectif pourrait se situer à 5 000 $.
5. Selon un modèle probabiliste, la fourchette de négociation de l’or se situerait entre 3 800 $ (scénario pessimiste) et 4 500 $ (scénario optimiste).

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Conclusion

Dans notre analyse précédente, nous avions anticipé une correction de l’or pouvant aller jusqu’à 3 800 – 3 700 $. Cependant, compte tenu des achats importants enregistrés entre 3 900 $ et 4 000 $, la correction semble s’être arrêtée à 3 887 $. Avec un prix pivot autour de 4 000 $, l’or pourrait viser les 4 200 $, puis 4 500 $, à condition de clôturer quotidiennement au-dessus de 4 032 $.

À long terme

En 1976, l’or avait entamé un cycle haussier majeur en raison de la perte de confiance dans le dollar, ce rallye s’achevant en 1980 après une envolée de 650 %. Une correction de 50 % avait suivi, visant à compenser la création monétaire. Un schéma similaire s’est reproduit au début des années 2000, l’or grimpant de 600 % jusqu’en 2011 avant une correction de 50 %. En moyenne, sur ces deux cycles, l’or a connu une appréciation nette d’environ 300 %.

Étant donné que ces hausses étaient liées à la faiblesse du dollar et à des crises majeures, et compte tenu de la conjoncture actuelle, il n’est pas exclu que l’or entame un nouveau rallye, similaire aux précédents. Il pourrait ainsi atteindre, dans les prochaines années, des niveaux avoisinant les 10 000 $, avant une correction vers les 5 000 $ – 7 500 $. Ce mouvement marquerait le début d’une nouvelle ère financière.

Opinion du conseiller financier

Chaque transition économique majeure s’accompagne de milliers de drames humains : suicides, faillites et pertes financières massives, tandis que d’autres voient leur richesse s’accroître considérablement. Selon mon analyse, la clé ne réside pas tant dans la prédiction que dans l’élaboration d’un plan financier solide et clair.

Conseiller Omar Jassim Al Sayyah

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