Publié le 11 octobre 2025. Les Forces Électriques Zurichoises (EKZ) s’apprêtent à accueillir Jörg Wild à leur tête opérationnelle, dans un contexte de rumeurs de rachat et d’une implication croissante dans le secteur de l’énergie.
- Changement de direction chez EKZ : Jörg Wild, actuel directeur d’« Energie 360 », devrait succéder à Urs Rengel.
- Rachat d’« Energie 360 » : EKZ a annoncé son intention d’acquérir la filiale énergétique de la ville de Zurich.
- Investissement stratégique dans Repower : La participation d’EKZ dans le producteur d’énergie grison a considérablement augmenté et généré des bénéfices substantiels.
Les Forces Électriques Zurichoises (EKZ), un acteur majeur du marché suisse de l’électricité, se trouvent à un tournant. Alors qu’Urs Rengel, directeur en place depuis 2004, s’apprête, selon des rumeurs persistantes, à passer la main, le nom de Jörg Wild circule pour prendre les rênes opérationnelles. M. Wild dirige actuellement « Energie 360 », la filiale énergétique de la compagnie d’électricité de la ville de Zurich, une entité qu’EKZ a annoncé vouloir acquérir. Cette opération, dont la finalisation est attendue d’ici la fin de l’année prochaine, s’inscrit dans la stratégie de la ville de Zurich de délaisser progressivement le gaz au profit des énergies renouvelables.
Parallèlement à ces changements de direction et à cette acquisition, EKZ voit son implication dans Repower, une importante entreprise d’électricité des Grisons, porter ses fruits. L’investissement initial d’EKZ dans Repower, réalisé il y a neuf ans pour un montant de 90 millions de francs suisses, a vu sa valeur doubler pour atteindre 221 millions de francs suisses lors de l’exercice 2015/16. Depuis, la participation d’EKZ, qui s’élève désormais à près de 39%, a généré des bénéfices exceptionnels. Sur les trois dernières années fiscales, EKZ a ainsi perçu environ 200 millions de francs suisses grâce à cette participation stratégique, qui a vu sa valorisation passer de 221 millions à 413 millions de francs suisses au 30 septembre 2024.
L’histoire de l’implication d’EKZ dans Repower remonte à une « transaction » majeure il y a dix ans, suite à une crise qui avait conduit au retrait de Repower de la bourse. À l’époque, la stratégie visait à transformer l’entreprise d’un simple producteur et négociant en électricité en un fournisseur de services énergétiques. EKZ est alors devenu l’actionnaire principal, avec une participation de plus de 28%, aux côtés du canton des Grisons, d’un fonds UBS et d’Axpo. Au fil des années, sous la direction d’Urs Rengel et de son directeur financier Peter Eugster, la participation d’EKZ n’a cessé de croître, atteignant 38,5% en 2022.
Des rumeurs font également état d’achats d’actions Repower par les dirigeants d’EKZ eux-mêmes, une affirmation qu’EKZ ne dément pas formellement, se contentant d’indiquer par courriel qu’elle « ne commente généralement pas les rumeurs concernant les achats privés d’actions » et que « des règles de conformité appropriées ont été définies ». L’instance de surveillance ultime chez EKZ repose sur les conseils d’administration, où siègent plusieurs personnalités politiques zurichoises de premier plan, dont Martin Bäumle (Vert’libéraux), Gabriela Winkler (PLR) et Martin Neukom (Verts), ainsi que Christoph Balmer, vice-président et membre du conseil d’administration depuis 23 ans.
La valorisation de l’investissement de Repower a considérablement augmenté pour EKZ. Les 90 millions de francs suisses investis initialement ont permis à EKZ d’acquérir une part de Repower d’une valeur de 221 millions de francs suisses, inscrite à l’actif de son bilan en 2015/16. La contrepartie de cette opération était un « badwill » de 131 millions de francs suisses au passif, que Rengel et Eugster ont pu déduire du compte de résultat au fil du temps. Ces bénéfices exceptionnels, notamment 92 millions de francs suisses sur l’exercice 2023/24, font de Repower un « super booster » pour EKZ.
Durant la période d’acquisition des actions Repower, deux figures clés d’EKZ, Rengel et Eugster, ont siégé au conseil d’administration de l’entreprise grisonne. Par ailleurs, Peter Eugster a également siégé au conseil d’administration de Primeo Energie, une autre holding d’EKZ. En 2020-2021, EKZ avait attribué un contrat de fourniture d’électricité de 400 millions d’euros à Primeo sans appel d’offres, acquérant en échange une participation de 25% dans l’entreprise. Suite à la crise des prix de l’électricité, EKZ est venu en aide à Primeo en adaptant le contrat de livraison, pour un coût net de 4 millions de francs suisses pour les contribuables zurichois.