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La Réserve fédérale devrait largement réduire les taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion politique en septembre. 17. Mais le rapport de jeudi sur les prix à la consommation en août jouera-t-il?
Les économistes se préparent à un sac mixte dans la mise à jour d’août de cette semaine sur l’indice des prix à la consommation (CPI). L’inflation devrait dépasser le rythme de 2,9% d’une année sur l’autre, selon les prévisions consensuelles. S’il est exact, ce pick-up marquerait le clip annuel le plus rapide depuis janvier et pousserait le taux d’inflation global plus au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed.
L’IPC de base, qui supprime les prix volatils des aliments et de l’énergie, devrait rester stable à 3,1% par rapport au niveau de l’année précédente. Cela offre un certain soutien à l’argument selon lequel l’inflation ne s’accélère pas. HowEver, tenir stable plus qu’un point de pourcentage complet au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed n’est pas exactement une victoire pour ceux qui affirment que la politique monétaire actuelle a apprivoisé l’inflation.
Les données sur l’inflation d’août influenceront-elles la main de la Fed?
Bien que l’inflation ait chuté considérablement au cours des dernières années, la désinflation a récemment bloqué. Les tarifs se profilent également, menaçant d’augmenter la pression des prix. La mise à jour de l’IPC de Thursday sera étroitement examinée pour voir si les tarifs commencent enfin à avoir un impact sur les données globales de tarification.
Pour le conseil:– Considérons CPI de base, qui exclut les prix des aliments et de l’énergie, pour une vision plus claire des tendances d’inflation sous-jacentes. Il peut certainement aider à filtrer la volatilité à court terme et à révéler la véritable direction des changements de prix.
En regardant plusieurs mesures d’option CPI, des conseils sur une tendance progressive et émergente de la réflation. Un graphique compare les changements d’une année à l’autre pour le titre et le CPI de base avec d’autres mesures qui pourraient offrir une vue plus robuste de la pression des prix. Cela comprend le CPI à prix collant d’Atlanta Fed, qui suit les articles qui changent lentement le prix.
La moyenne des modifications d’un an pour ces indices a augmenté pendant trois mois consécutives à juillet. Une quatrième augmentation susciterait des préoccupations, ce qui suggère le renforcement de la pression réflationnariat et que l’assouplissement de la politique monétaire Coudl alimenter cette tendance.
Le dilemme de la Fed est que même si l’inflation augmente, un ralentissement de la croissance de l’emploi est désormais une priorité plus élevée. Le marché obligataire semble être d’accord. Le rendement du Trésor à 2 ans sensible à la politique a baissé à 3,49% le lundi 8 septembre, atteignant un creux de trois ans et tombant bien en dessous du taux cible médian de la Fed de 4,33%.
Donc, à mesure que la mise à jour de l’IPC de jeudi approche, la question cruciale demeure: les numéros d’inflation d’août modifieront-ils les calculs de la Fed pour la décision de la semaine prochaine?