Les résultats de Shopify ont créé un paradoxe boursier : si l’entreprise canadienne de commerce en ligne a dépassé les prévisions de chiffre d’affaires, ses actions ont chuté de 6 % le 11 février 2026, pénalisées par les inquiétudes des investisseurs concernant les marges et l’impact de l’intelligence artificielle sur le secteur des logiciels.
Au cours du dernier trimestre, Shopify a enregistré un chiffre d’affaires de 3,67 milliards de dollars (environ 2,7 milliards d’euros), soit une progression de 2,55 % par rapport aux attentes des analystes de Zacks. Ce chiffre représente une augmentation significative par rapport aux 2,81 milliards de dollars (environ 2,1 milliards d’euros) générés l’année précédente, une performance stimulée par une forte activité commerciale pendant les fêtes de fin d’année.
Cependant, le bénéfice par action ajusté de 0,48 dollar (environ 0,44 euro) n’a pas atteint le consensus des prévisions de Zacks, qui le situait à 0,50 dollar (environ 0,46 euro). Néanmoins, ce résultat est supérieur au bénéfice par action de 0,44 dollar (environ 0,40 euro) enregistré l’année précédente.
Les investissements massifs de Shopify dans l’intelligence artificielle (IA) pèsent actuellement sur ses marges bénéficiaires. La direction prévoit une marge de trésorerie disponible située dans la fourchette basse à moyenne des taux à deux chiffres pour le premier trimestre, un niveau légèrement inférieur à celui de l’année précédente. Le directeur financier, Jeff Hoffmeister, a expliqué cette baisse des perspectives par les investissements continus dans les outils d’IA.
L’action Shopify a connu une baisse significative cette année, perdant jusqu’à 29,2 % de sa valeur au cours du dernier mois. Cette contre-performance s’inscrit dans un contexte plus large de vente massive d’actions de sociétés de logiciels, alimentée par les craintes liées à l’IA.
Malgré ces inquiétudes, le président de Shopify, Harley Finkelstein, estime que certaines appréhensions concernant une crise du secteur des logiciels provoquée par l’IA sont exagérées. Il souligne que les entreprises qui servent de plateformes et d’infrastructures sont mieux positionnées que les fournisseurs de fonctionnalités spécifiques, comme il l’a déclaré à CNBC.
Le volume brut de marchandises (GBV), qui mesure la valeur totale des biens vendus via la plateforme Shopify, a atteint 123,8 milliards de dollars (environ 114,5 milliards d’euros), en hausse de 29 % par rapport à l’année précédente. Ce chiffre dépasse également les estimations des analystes, qui le situaient à 121,3 milliards de dollars (environ 112,2 milliards d’euros), selon les données de FactSet.
Shopify a également annoncé des perspectives de croissance du chiffre d’affaires pour le premier trimestre, anticipant une progression dans la fourchette inférieure à 35 % en glissement annuel, dépassant ainsi les prévisions des analystes de 25,1 %, selon FactSet. De plus, le conseil d’administration a approuvé un programme de rachat d’actions de 2 milliards de dollars (environ 1,85 milliard d’euros), signalant la confiance de la direction dans la valeur de l’entreprise.
À ce stade, l’action Shopify se négocie à un ratio cours/bénéfice de 92,20, contre un multiple de 28,44 pour le secteur des services Internet. Le ratio cours/valeur comptable est également élevé, à 13,24, comparé à 1,97 pour le secteur.
Les investisseurs intéressés peuvent surveiller les fonds négociés en bourse (ETF) fortement pondérés en actions Shopify, tels que l’ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF (ARKF) et le First Trust Dow Jones International Internet ETF (FDNI). Ces ETF offrent une diversification et peuvent atténuer les risques liés à une entreprise spécifique. Cependant, une approche prudente est recommandée pour les actions et les ETF liés à Internet et à la fintech, compte tenu des incertitudes persistantes liées à l’IA. L’ARKF et le FDNI ont perdu respectivement plus de 3 % et 2 % de leur valeur le 11 février 2026.