Publié le 18 février 2026 à 09h49. Le Bitcoin, après avoir perdu plus de 40 % de sa valeur depuis son sommet d’octobre 2025, est scruté de près par les analystes qui prévoient de nouvelles baisses potentielles, alors que le sentiment du marché est résolument pessimiste.
- Trois cabinets d’analyse – Ned Davis Research, Cointelegraph et Bloomberg Intelligence – anticipent une poursuite du repli du Bitcoin.
- Ned Davis Research estime que le Bitcoin pourrait chuter jusqu’à 31 000 $ (une baisse de 55 % par rapport aux niveaux actuels) si le marché entre dans un « hiver crypto » prolongé.
- Mike McGlone, de Bloomberg Intelligence, avertit que le Bitcoin pourrait retomber à 10 000 $, ce qui pourrait signaler une récession aux États-Unis.
La crypto-monnaie phare se négocie actuellement autour de 68 000 $, mais l’indice de peur et de cupidité pour l’industrie des cryptomonnaies affiche un score de 12, indiquant une « peur extrême » parmi les investisseurs. Les récentes tentatives de rebond au-dessus de 70 000 $ se sont avérées de courte durée.
Les stratèges de Ned Davis Research (NDR) ont analysé les baisses historiques du Bitcoin et en ont tiré une conclusion alarmante. Pat Tschosik, analyste thématique en chef chez NDR, et son collègue Philippe Mouls soulignent que si la correction actuelle se transforme en un véritable « hiver crypto », le Bitcoin pourrait s’effondrer jusqu’à 31 000 $. Leur analyse se base sur le constat que, depuis 2011, le Bitcoin a perdu en moyenne 84 % de sa valeur lors de ces périodes de repli. Ils anticipent une baisse de 70 à 75 % du sommet au creux pour le marché actuel.
« Une chute à 31 000 $ signifierait que le Bitcoin perdrait encore 55 % par rapport à son niveau actuel », ont précisé les analystes de NDR. Ils notent également que les « hivers Bitcoin » ont duré en moyenne 225 jours par le passé. Avec seulement 129 jours écoulés depuis le pic d’octobre, ils suggèrent que des mois difficiles pourraient encore s’annoncer.
Cointelegraph : un schéma graphique baissier et l’activité des « baleines »
La plateforme d’information sur les cryptomonnaies Cointelegraph identifie un schéma graphique baissier classique, appelé « Bear Pennant » (fanion baissier), qui suggère une nouvelle baisse des prix d’environ 20 %. Ce modèle technique se forme lorsque le prix se stabilise au sein de lignes de tendance convergentes après une forte baisse initiale, le « mât du drapeau ». Une nouvelle impulsion à la baisse, d’une ampleur similaire à la première, suit généralement cette consolidation.
Dans le cas du Bitcoin, cette structure s’est formée après une forte vente vers le niveau de 60 000 $. Depuis lors, le prix évolue dans un triangle rétrécissant et reste en dessous des moyennes mobiles clés, ce qui indique un manque de dynamisme.
« Une cassure décisive en dessous du support du fanion pourrait ouvrir la voie à une baisse en dessous de 56 000 $, soit environ 20 % en dessous des niveaux actuels. »
Cointelegraph
Par ailleurs, les données de CryptoQuant révèlent une activité inquiétante de la part des grands détenteurs de Bitcoin, les « baleines ». Le taux d’afflux de baleines sur Binance a atteint un niveau record de 0,619, contre 0,40 au début du mois. Cette mesure compare les entrées des dix plus importantes transactions BTC avec les entrées totales vers la bourse. Selon Darkfost, analyste de CryptoQuant, cette augmentation indique une pression de vente croissante de la part des investisseurs importants, qui transfèrent souvent leurs avoirs en Bitcoin vers les bourses en prévision de ventes.
Cependant, un indicateur de sentiment de Matrixport, le Greed & Fear Sentiment Index, a déclenché un signal de creux potentiel. La moyenne sur 21 jours est tombée en dessous de zéro et remonte, ce qui, historiquement, a coïncidé avec des « fonds durables », suggérant que les vendeurs pourraient s’essouffler.
Mike McGlone : des signaux macroéconomiques alarmants pointent vers 10 000 $
La prévision la plus pessimiste émane de Mike McGlone, stratège macro chez Bloomberg Intelligence. Il avertit que l’effondrement des prix des cryptomonnaies pourrait signaler des difficultés financières plus larges et que le Bitcoin pourrait retomber à 10 000 $, ce qui pourrait annoncer une récession aux États-Unis.
« La mentalité d’achat à la baisse depuis 2008 est peut-être terminée », a écrit McGlone, ajoutant que « la bulle cryptographique a implosé » et que « l’euphorie de Trump » a atteint son paroxysme.
McGlone fonde ses sombres prévisions sur plusieurs indicateurs macroéconomiques :
- Capitalisation boursière record : La capitalisation boursière américaine en pourcentage du produit intérieur brut (PIB) a atteint son plus haut niveau depuis environ un siècle.
- Volatilité historiquement faible : La volatilité sur 180 jours du S&P 500 et du Nasdaq 100 est à son plus bas niveau depuis environ huit ans.
- Rallye de l’or et de l’argent : Les métaux précieux « s’emparent de l’alpha » à un rythme jamais vu depuis environ un demi-siècle, avec une volatilité croissante qui pourrait « se répercuter » sur les actions.
McGlone a partagé un graphique comparant le Bitcoin (divisé par dix pour la mise à l’échelle) au S&P 500. Il estime qu’il est peu probable que le Bitcoin « volatil et dépendant du bêta » reste au-dessus de 7 000 $ si le bêta plus large des actions s’affaiblit. Il identifie 5 600 points sur le S&P 500, ce qui correspond à environ 56 000 dollars pour le Bitcoin, comme le « niveau de réversion normal » initial. Son scénario de base prévoit que le Bitcoin revienne vers 10 000 $, en fonction d’un pic du marché boursier américain.
Tous les observateurs du marché ne partagent pas l’évaluation extrême de McGlone. Jason Fernandes, co-fondateur d’AdLunam et analyste de marché, critique sa thèse comme étant trop unilatérale. Il estime que l’hypothèse selon laquelle les extrêmes du marché doivent se résoudre par un krach et que le bêta boursier du Bitcoin garantit un repli proportionnel représente une « fausse équivalence et un biais à chemin unique ».
« Les marchés peuvent également dégager des excédents au fil du temps, par rotation ou érosion de l’inflation. Un ralentissement macroéconomique pourrait signifier une consolidation ou une réinitialisation entre 40 000 et 50 000 dollars, et non un repli systémique à 10 000 dollars. »
Jason Fernandes, co-fondateur d’AdLunam et analyste de marché
Fernandes ajoute qu’une baisse à 10 000 dollars nécessiterait un véritable événement systémique, comprenant une forte contraction des liquidités, un élargissement des spreads de crédit, un désendettement forcé des fonds et une baisse désordonnée des actions. Cela impliquerait non seulement une récession, mais aussi des tensions financières. Sans un choc de crédit ou une erreur politique qui draine la liquidité mondiale, une telle catastrophe resterait un « risque extrême de faible probabilité ».