Publié le 11 octobre 2025. Visa et Mastercard, acteurs majeurs des transactions par carte, se distinguent des banques émettrices par leur modèle économique. Leur résilience face aux ralentissements économiques s’explique par leur rôle de simples facilitateurs de paiement, un avantage notable dans un paysage financier incertain.
- Les cartes de crédit fournissent une facilité de crédit renouvelable aux consommateurs individuels, dont la gestion est assurée par les banques émettrices.
- Visa et Mastercard agissent comme des intermédiaires, percevant une commission sur chaque transaction, sans assumer de risque de crédit direct.
- Contrairement à des entités comme Capital One (propriétaire de Discover) ou American Express, Visa et Mastercard ne conservent pas les prêts dans leurs bilans, limitant ainsi leur exposition aux défauts de paiement.
Dans notre quotidien, il est fort probable que votre portefeuille contienne des cartes arborant fièrement les logos de Visa ou de Mastercard. Ces marques sont omniprésentes, acceptées dans la quasi-totalité des commerces et restaurants. Cependant, il est crucial de comprendre que ces cartes ne sont pas émises directement par Visa ou Mastercard. Cette distinction a une incidence majeure sur la manière dont ces entreprises sont affectées par les ralentissements économiques, contrairement aux banques qui, elles, supportent le risque de crédit.
Une carte de crédit, dans son essence, est un moyen de paiement permettant au consommateur d’acquérir des biens ou services avec la promesse de régler ultérieurement. Derrière chaque transaction se cachent plusieurs acteurs. Au premier plan, il y a l’acheteur et le vendeur. En arrière-plan, la banque qui a émis la carte prend en charge le paiement auprès du commerçant, tandis que l’acheteur s’engage à rembourser cette banque. Les sociétés émettrices de cartes, telles que Visa et Mastercard, font le lien entre ces différents protagonistes, percevant une petite rémunération pour chaque opération facilitée. Ce système fonctionne comme une ligne de crédit renouvelable, un outil de plus en plus vital dans une économie où les paiements par carte représentent une part croissante.
Le modèle économique de Visa et Mastercard repose sur le volume des transactions. Leur objectif est de voir ces volumes augmenter constamment, ce qui a été le cas pendant des années, faisant de ces deux géants des valeurs de croissance stables. La seule période de baisse significative de leurs revenus remonte à la pandémie de COVID-19, un événement ponctuel et exceptionnel qui avait entraîné la fermeture de nombreux commerces non essentiels, freinant ainsi les dépenses et l’utilisation des cartes.
Cela ne signifie pas pour autant que Visa et Mastercard sont immunisées contre les récessions. Cependant, les ralentissements économiques les affectent moins durement que les banques ou les détaillants. Si le volume des transactions venait à diminuer, leurs résultats financiers en pâtiraient, c’est indéniable. Paradoxalement, une récession pourrait même se révéler bénéfique, à condition qu’elle ne s’éternise pas. En effet, les consommateurs pourraient se tourner davantage vers leurs cartes de crédit pour traverser des périodes financières difficiles, augmentant ainsi le volume des transactions. Sachant que la plupart des récessions n’excèdent pas une durée prolongée, il est raisonnable de penser que la prochaine ne fera pas exception. Dans ce scénario, Visa et Mastercard pourraient bien sortir gagnantes du prochain ralentissement économique.
Il est important de noter que Visa et Mastercard se distinguent d’acteurs comme Capital One Financial (qui possède Discover) et American Express. Ces dernières facilitent les transactions, émettent des cartes aux consommateurs et enregistrent les créances clients dans leurs livres, assumant ainsi un risque de crédit. Pour une résilience accrue face aux récessions, il est donc conseillé de privilégier Visa et Mastercard.
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Ruben Gregg Brewer ne détient aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande Mastercard et Visa. The Motley Fool recommande Capital One Financial. The Motley Fool dispose d’une politique de divulgation.
La raison surprenante pour laquelle les sociétés de cartes de crédit aiment les ralentissements économiques a été initialement publiée par The Motley Fool.