Les marchés financiers présentent des signaux contrastés : la Bourse coréenne atteint des sommets, tandis que des indicateurs américains pointent vers une possible correction et des déséquilibres sur le marché des métaux précieux. L’analyse de plusieurs données récentes révèle une accumulation de facteurs de risque qui méritent l’attention des investisseurs.
La dette à marge aux États-Unis a franchi un seuil historique, atteignant 1,23 milliard de dollars (environ 1,13 milliard d’euros), un niveau jamais vu depuis le pic de la bulle internet en 2000. Historiquement, de telles hausses ont souvent précédé des corrections boursières significatives. La question est de savoir si cette tendance se confirmera à nouveau.
Sur la Bourse coréenne, qui a enregistré une forte progression, les gains sont extrêmement concentrés. Deux valeurs seulement représentent 51 % de l’augmentation globale de l’indice, tandis que les 834 titres restants contribuent au reste. Cette concentration pourrait expliquer une partie de l’élan observé récemment sur les marchés de cryptomonnaies.
L’inflation américaine fait également l’objet d’une attention particulière. L’indicateur Truflation, qui suit quotidiennement les prix de vente au détail, de l’immobilier et de la consommation, pourrait donner à la Réserve fédérale américaine une marge de manœuvre, si ses prévisions se révèlent exactes. Contrairement à l’indice mensuel des prix à la consommation, basé sur un panier fixe de biens, Truflation se veut plus réactif et transparent grâce à une infrastructure blockchain.
Le marché de l’argent est confronté à un déficit structurel. Entre 2016 et 2020, il y a eu un excédent de 185 millions d’onces. Depuis 2021, la tendance s’est inversée, avec un déficit cumulé de 796 millions d’onces prévu d’ici 2025, représentant un déplacement net de 981 millions d’onces. Ce déficit équivaut à une année complète de production minière mondiale. L’offre d’argent est difficile à augmenter, car elle est principalement produite comme sous-produit de l’extraction du cuivre et du zinc.
L’or et le Bitcoin présentent des corrélations intéressantes. Historiquement, l’or a souvent précédé les hausses du Bitcoin. En 2016 et 2019, l’or a augmenté, suivi quelques mois plus tard par le Bitcoin. En 2025, l’or a atteint de nouveaux sommets, tandis que le Bitcoin était à la traîne. Bien que la corrélation entre les deux actifs soit faible depuis 2020 (0,14), l’historique suggère que l’or pourrait être un indicateur avancé.
Enfin, des données récentes suggèrent un potentiel « short squeeze » sur le marché du Bitcoin. Les taux de financement, qui indiquent la position des traders, sont les plus négatifs depuis août 2024, ce qui pourrait forcer les vendeurs à découvert à se couvrir en cas de légère hausse des prix. Une situation similaire s’est produite le 10 octobre 2025, entraînant une augmentation des prix. Il est conseillé de rester patient et d’éviter les réactions émotionnelles, car les marchés peuvent encore baisser avant de rebondir.