L’or chute de plus de 4 % alors que le dollar américain se renforce et que le sentiment du risque s’améliore

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Publié le 2025-10-21 15:45:00. L’or a connu une journée difficile mardi, enregistrant une baisse de plus de 4 % après avoir frôlé ses sommets historiques la veille. Cette correction intervient dans un contexte de raffermissement du dollar américain et d’une amélioration du sentiment de risque sur les marchés mondiaux.

• L’or a chuté de plus de 4 % après avoir atteint des sommets records proches de 4 380 $ lundi.
• L’optimisme commercial entre les États-Unis et la Chine a pesé sur la demande pour les valeurs refuges.
• La configuration technique suggère un potentiel double sommet, signalant une marge de manœuvre pour une correction plus profonde.

Le métal jaune, coté XAU/USD, a terminé la journée de mardi en net recul. Après avoir retesté des niveaux records avoisinant les 4 380 $ lundi, le cours de l’or a cédé du terrain, le dollar américain poursuivant sa reprise et les traders réalisant leurs bénéfices après une période d’euphorie. Au moment de la rédaction, le XAU/USD s’échangeait autour de 4 135 $, en baisse de près de 5 % par rapport à la veille, après avoir touché un plus bas à 4 081 $ plus tôt dans la journée.

Cette baisse s’explique en partie par un regain d’optimisme sur les marchés. Les investisseurs semblent moins préoccupés par les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, espérant une désescalade. Cette accalmie redonne de l’attrait aux actifs plus risqués et soutient la force récente du dollar américain. Bien que des incertitudes subsistent, notamment en raison de la rhétorique parfois imprévisible du président américain et de la nature délicate des négociations, les signes d’une résolution imminente des différends commerciaux ont temporairement éloigné les investisseurs des valeurs refuges traditionnelles comme l’or.

Malgré ce repli, les perspectives à plus long terme pour l’or restent globalement positives. L’attitude accommodante de la Réserve fédérale américaine (Fed) et les taux d’intérêt bas continuent de soutenir l’attrait du métal précieux, réduisant le coût d’opportunité lié à la détention d’actifs non rémunérés. Parallèlement, la fermeture partielle du gouvernement américain et les risques géopolitiques et économiques persistants maintiennent des flux d’investissement vers les valeurs refuges.

Les moteurs du marché : l’optimisme commercial et les anticipations sur la Fed façonnent la tendance

• Le président américain Donald Trump a exprimé un optimisme prudent quant à un accord commercial « très juste et très bon » avec la Chine. Il a toutefois réitéré la menace de droits de douane de 155 % sur les importations chinoises à partir du 1er novembre en cas d’échec des négociations.
• Les États-Unis et l’Australie ont conclu un accord sur les minéraux critiques, d’une valeur de 8,5 milliards de dollars, visant à réduire la dépendance vis-à-vis de la chaîne d’approvisionnement chinoise en terres rares.
• La fermeture partielle du gouvernement américain, entrée dans sa quatrième semaine, n’a pas de fin claire en vue, bien qu’un conseiller de la Maison Blanche ait suggéré une résolution potentielle dans le courant de la semaine.
• Le dollar américain a renforcé sa position face à ses principales devises. L’indice DXY, qui mesure sa valeur, a atteint un sommet hebdomadaire proche de 98,84, poursuivant ainsi sa dynamique haussière pour la troisième journée consécutive.
• Le calendrier économique américain pour la semaine reste relativement chargé, avec la publication vendredi de l’indice des prix à la consommation (IPC). Ces données, attendues avec intérêt, pourraient influencer les anticipations concernant une éventuelle baisse des taux d’intérêt par la Fed. Selon l’outil CME FedWatch, le marché intègre une probabilité de 98,9 % d’une réduction des taux de 25 points de base (pb) ce mois-ci.

Analyse technique : le XAU/USD sous pression après la formation d’un double sommet

Sur le graphique en 4 heures, le XAU/USD semble avoir dessiné une configuration en double sommet, avec deux pics de valorisation similaires aux alentours de 4 380 $. Ce schéma technique suggère un potentiel épuisement de la tendance haussière récente. Le cours est passé de manière décisive en dessous de la moyenne mobile simple (SMA) à 21 périodes, qui agit désormais comme une résistance immédiate lors de toute tentative de rebond.

Les perspectives à court terme sont baissières. Le premier niveau de support important se situe à 4 200 $, correspondant à la ligne de cou du double sommet. Une rupture franche sous ce seuil confirmerait un renversement baissier à court terme, ouvrant la voie à un test de la SMA à 50 périodes aux alentours de 4 180 $. Un repli plus prononcé pourrait pousser le métal précieux vers la zone des 4 050 $, où la SMA à 100 périodes pourrait offrir un soutien plus solide.

L’indice de force relative (RSI) confirme cette tendance prudente, affichant une baisse et une divergence baissière par rapport à l’évolution du prix. Une clôture sous le seuil de 50 sur le RSI renforcerait l’hypothèse d’un repli correctif plus marqué.